Radikalumbau der Deutschen Bank Alles auf Jain
Deutsche-Bank-Co-Chef Jain
Foto: Michael Probst/ APDer Richtungskampf in der Deutschen Bank ist entschieden. Einstimmig ist der Aufsichtsrat am Freitag dem Vorschlag des Vorstands gefolgt, die Mehrheit an der Postbank zu verkaufen. Viel mehr Details gibt es noch nicht - aber dem Vernehmen nach wird dies nicht der einzige Einschnitt in das klassische Privatkundengeschäft sein. Zuletzt hieß es, in Deutschland könnte jede dritte der rund 730 Deutsche-Bank-Filialen wegfallen. Ob es wirklich so schlimm kommt, ist noch offen. Doch hart wird es allemal. Auch Auslandstöchter dürften von der Schrumpfkur betroffen sein.
Damit ist klar, wer sich im internen Machtkampf durchgesetzt hat und in welche Richtung die Bank künftig gehen wird: Sie wird noch mehr als bisher vom Investmentbanking abhängig sein, jener Sparte, die der Bank bis zur Finanzkrise gigantische Gewinne beschert hat - und seitdem vor allem Ärger und Verluste. Erst am Donnerstag hatten amerikanische und britische Aufsichtsbehörden eine Rekordstrafe von 2,3 Milliarden Euro verhängt, weil Händler der Bank maßgeblich in den Skandal um manipulierte Zinssätze verwickelt waren. Das ist in etwa so viel, wie die Bank in den vergangenen zwei Jahren verdient hat - auch damals verhagelten ihr die Skandale der Vergangenheit die Bilanz.
Zwar hat die Bank nun verkündet, sie wolle auch im Investmentbanking sparen, indem sie unrentables Geschäft abstößt. Doch im Vergleich zu den Einschnitten im Privatkundengeschäft dürfte der Abbau vergleichsweise gering ausfallen. In der Summe wird sich die Statik der Bank verschieben - und zwar in Richtung des Kapitalmarkt- und Großkundengeschäfts.
Die Entscheidung ist mit großen Risiken behaftet
Damit begibt sich die Bank ganz in die Hände ihres Co-Chefs Anshu Jain. Der langjährige Kopf der Investmentbanking-Sparte verfolgt das Ziel, die Deutsche Bank in diesem Bereich zum führenden Geldhaus in Europa zu machen. Konkurrenten wie die Schweizer UBS oder die britische Barclays ziehen sich schrittweise aus dem Markt zurück, weil er hohe Risiken birgt und aufgrund der verschärften Regulierungsvorschriften deutlich geringere Renditechancen als vor der Finanzkrise.
Genau in diese Lücke will Jain stoßen. Der Kuchen, den es im Investmentbanking zu verteilen gibt, wird zwar kleiner, aber der Anteil der Deutschen Bank daran soll größer werden. So der Plan.
Um das zu erreichen, entwickelt sich die Bank zurück zu der Form, die sie vor der Finanzkrise hatte - und die der ehemalige Konzernchef Josef Ackermann durch den Kauf der Postbank ab 2008 eigentlich besser ausbalancieren wollte. Mehr stabiles Geschäft hieß damals die Devise. Und tatsächlich haben die Privat- und kleinen Firmenkunden der Bank in den vergangenen Jahren stetige Gewinne beschert - die den Ansprüchen von Jain und vielen Investoren aber leider nicht genügten.
Nun hat sich Jain durchgesetzt gegen die Mahner in der Privatkundenbank. Vielleicht wird er recht behalten und das Investmentbanking zu neuer Blüte führen. Doch die Entscheidung ist mit mindestens zwei großen Risiken behaftet: Sie hängt zum einen davon ab, dass sich im Investmentbanking wirklich wieder langfristig Geld verdienen lässt, ohne dabei Skandale zu generieren und dafür in regelmäßigen Abständen teure Strafen zu bezahlen.
Das zweite Risiko ist Jain selbst. Als langjähriger Chef des Investmentbankings ist er für die meisten Skandale der Bank zumindest politisch mitverantwortlich. Ob er direkt darin verwickelt war oder zumindest vom Fehlverhalten seiner Mitarbeiter wusste, ist noch nicht abschließend geklärt. Und wenn man den Aufsichtsbehörden glauben kann, dann zeigt die Deutsche Bank auch nur geringen Elan, bei der Aufarbeitung der Vergangenheit mitzuwirken.
Solange sich dieses Bild nicht ändert, wird Jain immer ein Chef unter misstrauischer Beobachtung bleiben. Und der von ihm und seinem Co-Chef Jürgen Fitschen ausgerufene Kulturwandel nicht mehr als eine Worthülse.
