Frankfurt am Main - In wenigen Tagen wird die Allianz aller Voraussicht nach einen Plan zur Übernahme der Dresdner Bank vorlegen. Europas größter Versicherungskonzern hält schon jetzt rund 22 Prozent an dem Kreditinstitut. "Die Deutsche Bank wäre der Allianz als Partner lieber gewesen", sagt Ralph Bressler vom Bankhaus Lampe. Die Gespräche über eine Übernahme des Filialnetzes der Deutschen Bank 24 waren jedoch geplatzt. Trotzdem: "Allianz und Dresdner Bank sind jetzt sehr gut aufgestellt."

Neben dem Allfinanzriesen wird ein weiterer, genauso gestrickter Konzern entstehen: HypoVereinsbank und Münchener Rück. Die Versicherung ist indirekt an der Dresdner beteiligt und will ihre Anteile nun an die Allianz verkaufen. Im Gegenzug soll die Münchener Rück ein Hypo-Aktienpaket in Höhe von 13,7 Prozent von der Allianz erhalten.

Nach der Entflechtung entstünden zwei große Blöcke, die sämtliche Finanz- und Versicherungsprodukte für Privatkunden anböten - vom Bankkonto über den Investmentfonds und die Immobilie bis hin zur Hausratversicherung. "Die werden dann stärker die Sparkassen und Volksbanken bearbeiten", tippt der Lampe-Analyst.

Kein Platz mehr wäre für das Investmentbanking der Bank, Dresdner Kleinwort Wasserstein. Die Investmenttochter der Dresdner wird so schnell wie möglich abgestoßen, schätzt Bressler - "sobald das Investmentgeschäft wieder besser läuft".

Und die Deutsche Bank? Sie ist angeblich im Gespräch mit dem französischen Versicherungskonzern AXA. Dabei könnte im Endeffekt ein weiteres Allfinanzkonstrukt herauskommen, wenn auch eher über eine Kooperation denn eine Fusion.