Wer zuerst kommt, kassiert: Die höchsten Kursgewinne haben diejenigen Internet-Unternehmen erzielt, die ihre Aktien bis Herbst 1998 und damit vor der großen Spekulationsblase auf den Markt gebracht haben. So strichen Aktionäre der ersten Stunde von Internetpionier Yahoo! bis heute mehr als 5000 Prozent Gewinn ein. Das Internet-Versandhaus Amazon ist nach sieben Jahren rund 30-mal so viel wert wie zu Beginn des ersten Börsentages.

Seit Beginn des Jahres 1999 begaben sich Investoren dagegen auf sehr dünnes Eis. Phantasievolle Unternehmen wie Priceline, TheStreet oder Commerce One haben ihre Kurse in der allgemeinen Euphorie zwar am ersten Handelstag mehr als verdoppelt, doch in der Folgezeit fast das gesamte Geld der Aktionäre verbrannt. Wer spät eingestiegen war, tat gut daran, schleunigst wieder zu verkaufen und seine Verluste vor dem freien Fall der Kurse zu begrenzen.

Auch Börsenstars bringen Verluste

Doch auch mit Börsenstars wie Yahoo! und Amazon konnte man reichlich Geld verlieren - wenn das Timing schlecht war. Wer zwischen Herbst 1999 und Frühjahr 2000 bei Yahoos scheinbar unaufhaltsamen Kursanstieg dabei sein wollte, musste für die Aktie rund 200 Euro bezahlen: Ende 2001 war die Aktie noch zehn Euro wert. Auch Amazon musste zwischen Frühjahr 2000 und Ende 2001 einen Kursverlust in Höhe von rund 80 Prozent hinnehmen. Die Aktie der Internet-Beteiligungsgesellschaft CMGI vollzog gar den freien Fall: Binnen weniger Monate verlor die Firma 99 Prozent ihres Börsenwertes. Freude an CMGI-Papieren haben heute nur noch die allerersten Investoren, die für ihre Aktien vor zehn Jahren ein paar Cent bezahlt hatten.