Frankfurt am Main - Am Nachmittag notierte der Euro bei 1,1355 Dollar und damit sehr deutlich unter dem Kurs vom Freitag: Zum Handelsschluss in Nordamerika bekam man Ende vergangener Woche für einen Euro noch 1,1490 Dollar. Den Referenzkurz setzte die Europäische Zentralbank am Montag bei 1,1360 Dollar fest. Noch im Mai hatte die europäische Währung ein Allzeithoch bei 1,1932 Euro erreicht.

In den vergangenen Monaten hatte der Euro davon profitiert, dass Euro-Anleihen im Vergleich zu US-Bonds höhere Renditen abwerfen. So liegt der Schlüsselzins in den USA bei 1,00, der Euro-Leitzins bei 2,00 Prozent. Jetzt, wo Händler Anleihe-Bestände auflösen und wieder in Aktien investieren, ist dieser Vorteil dahin.

"Wir befinden uns zurzeit in einer sehr schwungvollen Periode für Aktien in Amerika und mehr und mehr Anleger kaufen jetzt dort ein", sagte Devisenanalyst Stephen Jen von Morgan Stanley. Gleichzeitig habe sich die Wirtschaft in der Euro-Zone in den vergangenen zwei Monaten abgeschwächt, was den Euro belaste.

Besitzer von Euro-Anleihen, die die Papiere wegen der höheren Renditen erworben hatten, kaufen nicht automatisch mit dem Verkauf der Bonds auch Euro-Aktien. Versprechen Dollar-Aktien höhere Gewinne, fließt Kapital aus der Euro-Zone in den Dollar-Raum ab. Damit steigt auch der Kurs des Dollar.

Eine Händlerin in Frankfurt ergänzte, auch japanische Investoren stiegen derzeit aus dem europäischen Bond-Markt aus, um Kapital in Aktien umzuschichten. Beim Verkauf von Bund-Future-Kontrakten erhielten sie Euro, mit denen sie wiederum Yen kauften.