Der Grund: "Je länger die Talfahrt der spekulativen Hightech-Aktien und die generelle Unsicherheit an den Börsen anhält", sagt Franz-Josef Arndt vom Verband deutscher Hypothekenbanken, "desto mehr Anleger suchen den sicheren Hafen der Pfandbriefe." Bereits jetzt sind die Kurse von Pfandbriefen deutlich gestiegen. Wer am Anfang des vergangenen Jahres derartige, mit Immobilien-Hypotheken als Sicherheit hinterlegte Papiere gekauft hat, konnte sich am Jahresende über eine Rendite von neun Prozent freuen. Doch Pfandbriefe bleiben weiter interessant. Zum einen profitieren Anleger von jeder weiteren Zinssenkung, schließlich steigt dadurch der Kurs und somit die Rendite ihrer bereits gekauften Papiere. Andererseits aber rechnet der Verband der Hypothekenbanken mit einem weiteren Anstieg der Nachfrage bei Pfandbriefen. Schließlich ist eine deutliche Erholung der Aktienmärkte auf breiter Front wegen einer von vielen Volkswirten prognostizierten harten Landung der US-Konjunktur zunächst nicht zu erwarten.