Paris - Die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) ist aus Sicht der OECD noch nicht locker genug. "Im Euro-Raum müssen die monetären Bedingungen expansiver werden", heißt es im Konjunkturausblick der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD). Unter anderem solle die EZB außerhalb ihres aktuellen Anleiheprogramms Staatsanleihen aller Mitgliedstaaten kaufen. Diese Form der Lockerung entspräche einem sogenannten "Quantitative Easing", wie es etwa von der amerikanischen Notenbank Fed betrieben wird.

Die OECD schlägt vor, dass die EZB ihre Zinspolitik - ebenfalls in Anlehnung an die amerikanische Notenbank Fed - an konkrete Schwellenwerte knüpfen soll. Als Referenzwert werden die Inflationserwartungen genannt. Schon jetzt liege der Inflationstrend deutlich unter der Zielvorgabe der EZB, die sehr schleppende Euroraum-Konjunktur spreche für eine zusätzliche Abschwächung. Die EZB spricht von Preisstabilität bei einer Inflationsrate von knapp zwei Prozent. Derzeit liegt die Rate mit 1,2 Prozent deutlich tiefer.

Zudem schlägt die OECD vor, dass die EZB ihren Zinssatz, den sie den Geschäftsbanken auf bei ihr gehaltene Einlagen zahlt, in den negativen Bereich senkt. Diese Maßnahme wird gegenwärtig in den Reihen der EZB diskutiert, es scheint aber spürbaren Widerstand dagegen zu geben. Ob der Schritt die gewünschte Wirkung einer schwungvolleren Kreditvergabe bringen würde, gilt als ungewiss. Als weitere Maßnahme zur Konjunkturstützung nennt die OECD den Ankauf verbriefter Unternehmenskredite - ebenfalls ein Thema, mit dem sich die EZB derzeit beschäftigt.