Leitzins und Export: Die Kehrseite des Wunderlandes

Ist die Euro-Krise doch noch ernster als vermutet? Sind wir vom Wendepunkt weiter entfernt, als die Politik uns glauben machen will? Man mag die Erklärung nicht akzeptieren, dass die Europäische Zentralbank lediglich angesichts einer niedrigen Inflationsrate wagte, den Leitzins auf das Rekordtief von 0,25 Prozent zu senken. Natürlich kann billiges Geld wie ein gewaltiges Konjunkturprogramm wirken. Schließlich werden Investitionen von Unternehmen und Ratenkäufe der Verbraucher noch einmal günstiger. Aber am Geld hat es schon bislang nicht gefehlt. Dennoch halten sich viele Firmen mit Kapazitätserweiterungen zurück. Sie bezweifeln, dass die Konjunktur sich weltweit so schnell erholt, dass Investitionen zum jetzigen Zeitpunkt sinnvoll sind.